내년 시행 예정인 기등재 의약품 약가 일괄인하 여파가 만만치 않을 전망이다.

하이투자증권 이승호 연구원은 최근 12월 결산 주요 상위제약사들의 예상실적을 분석하면서 내년 이들의 이익이 급감할 것으로 내다봤다.

업체별로 약가인하로 인한 이익감소 폭이 20%대에서 많게는 40%를 넘어설 것으로 예상돼 혁신형 제약사로 선정되기 위한 R&D투자 여력도 의문스러운 상황이다.

주요 상위사 가운데 약가인하의 충격이 가장 클 것으로 예상되는 업체는 유한양행과 종근당이다.

이 연구원은 약가인하가 확정되기 전 유한양해의 매출규모를 7660억원, 영업이익과 순이익은 각각 936억원과 1151억원으로 전망했었다.

그러나 내년 약가인하가 시행되면 매출액은 6692억원으로 12.6%, 영업이익과 순이익은 543억원과 803억원으로 각각 42.0%와 30.2% 급감할 것으로 예상했다.

종근당 역시 약가인하가 시행되면 2012년 매출액이 4686억원으로 당초 예상보다 10.7% 줄어들고, 영업이익과 순이익은 568억원과 376억원으로 기존 추정치 대비 각각 41.4%와 43.5% 급감할 것으로 전망했다.

이어 한미약품은 기존 전망치 대비 매출액은 6.3%, 영업이익은 42.0% 줄어들고, 순이익은 적자로 전환할 것으로 내다봤다.
동아제약의 경우는 신규도입한 일반의약품 효과에 힘입어 매출액 규모는 기존 추정치 대비 0.6% 감소하는데 그칠 것으로 전망했지만, 영업이익과 순이익은 각각 25.5%와 28.1% 줄어들 것으로 예상했다.

그나마 약가인하의 충격이 크지 않을 것으로 예상되는 녹십자는 매출액 추정치는 변경하지 않고, 영업이익과 순이익만 0.7%와 1.4% 낮추었다.

이에 따라 정부가 제시한 혁신형 제약기업에 선정되기 위한 기준인 매출액 대비 7% 이상을 R&D에 투자할 여력이 있을지 의문스러운 상황이다.

이 연구원의 예상대로라면, 동아제약은 2012년 718억원을 R&D에 쏟아부어야 하며 유한양행이 468억원, 한미약품은 369억원, 종근당은 328억원을 투자해야 한다.

이는 2012년 예상 영업이익과 순이익을 상회하거나 거의 엇비슷한 수준이다. 이익의 대부분을 R&D에 쏟아부어야만 일부 약가 인하를 유예받고 세제 지원 등의 혜택을 받을 수 있는 것.

주요 상위사들의 경우 각종 우대조건에 따라 R&D 투자비율 기준이 5%로 완화된다 하더라도 동아제약이 513억원, 유한양행이 334억원, 한미약품은 264억원, 종근당이 234억원을 투자해야 한다.

이와 관련, 업계 한 관계자는 “단순히 매출액 대비 R&D 투자비율이 아니라 순이익 대비 R&D 투자비율도 혁신형 제약기업 선정 조건으로 고려할 필요가 있다.”고 지적했다.

한편, 이 연구원은 보고서를 통해 암울한 2012년 전망과는 달리 5개사의 3분기 예상 평균매출액이 전년 동기대비 9.9% 증가하고 영업이익과 순이익이 각각 21.2%와 12.4% 증가하는 등 양호한 실적을 기록할 것으로 내다봤다.